O Gigascale Capital, fundo lançado por Mike Schroepfer, antigo Chief Technology Officer da Meta, anunciou em Maio um veículo de investimento de US$250 milhões dedicado a empresas que reconstroem a infra-estrutura física necessária à transição climática. O movimento é simbólico em várias dimensões. Marca o regresso de Schroepfer ao palco público depois de quatro anos de relativo silêncio. Confirma a tendência de antigos executivos do Vale do Silício a direccionarem capital para climate-tech. E adiciona dimensão relevante a um sector que precisa de capital paciente em quantidade.
O foco do fundo é específico. Em vez de software puro ou de empresas de carbono digital, o Gigascale Capital investe em startups que tocam o mundo físico. Tecnologias de descarbonização industrial, materiais avançados para construção de baixo carbono, redes eléctricas mais resilientes, sistemas de captura e armazenamento de carbono em escala pequena e mobilidade sustentável compõem o espectro de áreas elegíveis. A escolha reflecte uma tese clara. A transição climática exigirá reconstruir grande parte da infra-estrutura física industrial, e a oportunidade económica está em quem o fizer com tecnologia diferenciada.
O perfil de Schroepfer ajuda a explicar a tese. Liderou as áreas de Inteligência Artificial e infra-estrutura na Meta durante treze anos, com responsabilidade directa em data centres e em sistemas de computação à escala continental. Saiu da empresa em 2022 para dedicar tempo a iniciativas de impacto climático, e nos anos seguintes foi investidor anjo em várias dezenas de empresas do sector. O Gigascale Capital é a institucionalização desse trabalho, com capital de fundo próprio e de limited partners alinhados com a tese.
Onde vai investir
O Gigascale Capital investe em estágios variados, de seed a Série B, com tickets típicos entre US$2 e US$15 milhões. O foco geográfico inclui Estados Unidos, Europa e mercados emergentes seleccionados, com critério baseado em mercado-alvo e em capacidade de execução técnica das equipas. África aparece na conversa em casos específicos, sobretudo em empresas que resolvem problemas relevantes para mercados emergentes mas com modelos exportáveis para mercados desenvolvidos.
O tipo de empresa
O fundo procura empresas com três características combinadas. Primeiro, equipas com experiência industrial profunda, capazes de gerir cadeias de fornecimento físicas e regulação sectorial. Segundo, tecnologia diferenciada, com vantagens defensáveis que justifiquem o risco do estágio inicial. Terceiro, modelos de negócio com caminho claro para rentabilidade unitária positiva em horizonte de cinco a sete anos. A combinação dos três é deliberadamente exigente, porque o capital de Gigascale Capital é paciente mas não infinito.
O que mede o sucesso
Os fundos de climate-tech enfrentam o desafio de medir sucesso em múltiplas dimensões simultaneamente. Retorno financeiro continua a ser indicador essencial para limited partners, mas o impacto climático real, medido em toneladas de CO2 evitadas ou em capacidade renovável instalada, gradualmente entra como critério de avaliação independente. O Gigascale Capital prometeu reporting trimestral com métricas das duas dimensões, prática que poucos fundos do segmento conseguem cumprir de forma consistente. A combinação destas exigências cria estandardes que vão acabar por se tornar referência no sector, pressionando outros fundos a adoptarem disciplina semelhante.
Fonte: imprensa internacional.
